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13/12/2004
BDS
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Aclaración al artículo 36.2 del Reglamento de la LOSSP

La DGSFP publica en su web instrucciones sobre el rescate en seguro de Vida.También recoge la contestación a una consulta sobre el tratamiento contable y validez de ciertas operaciones de permuta de flujos

La web de la Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones (DGSFP) recoge en su apartado de información técnica la instrucción interna de inspección 9/2004 [], que profundiza en la interpretación del párrafo 2 del artículo 36 del Reglamento de Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados (ROSSP).

La DGSFP parte de la idea de que en este párrafo, referido a los rescates en el seguro de Vida, el legislador trata de "limitar, con relación a las operaciones que han hecho uso de las técnicas de inmunización financiera a las que se refiere el artículo 33.2 del ROSSP, el riesgo de mercado asociado a las oscilaciones en el precio de los activos a ellas asignados, de forma que el valor de rescate nunca exceda del valor de mercado de los indicados activos".

No obstante, el órgano de control señala, con referencia a aquellas operaciones de seguro cuya provisión matemática esté siendo calculada conforme al citado artículo 33.2, que cuando las aseguradoras estén potencialmente expuestas al riesgo de mercado indicado por no tener referenciado en la póliza el valor de rescate al valor de mercado de los activos asignados, deberán implantar sistemas y mecanismos de valoración de activos y de control de riesgos que sean "técnicamente rigurosos, fiables y estables en el tiempo" y "al menos trimestralmente, realizar análisis prospectivos de la evolución del valor de los diferentes activos asignados a las mismas".

Estos sistemas de valoración de activos y control de riesgos -detalla la DGSFP- "deberán permitir, en todo caso, comprobar que el valor de mercado de los activos asignados excede del valor de rescate garantizado en la póliza o grupo homogéneo de pólizas incluidas en la misma inmunización, serán suficientemente detallados en el libro de inversiones". Por su parte, los análisis prospectivos "deberán considerar hipótesis prudentes que reflejen el comportamiento de los mercados, y conforme al principio de uniformidad deberán ser mantenidas en el tiempo". Además, las hipótesis consideradas y las valoraciones obtenidas deberán ser explicitadas en el libro de inversiones, con indicación de los importes representativos del valor de rescate garantizado y del valor de mercado de los activos. Asimismo, deberán desarrollarse "análisis de sensibilidades que pongan de manifiesto las variaciones necesarias en las hipótesis consideradas que den lugar a la manifestación del riesgo".

En todo caso, la DGSFP considerará "suficientemente prudentes" las siguientes hipótesis: para los valores negociables de renta variable, "variaciones medias del valor de cotización de los títulos de renta variable individualmente considerados en el último trimestre"; y para los restantes activos financieros, "desplazamientos de la curva de tipos según la experiencia media del último trimestre de la curva de tasas utilizada para valorar determinados valores de renta fija a la que se refiere la norma de valoración 5ª del Plan de Contabilidad de las entidades aseguradoras y que es publicada trimestralmente por la DGSFP", aunque a estos efectos también podrá ser utilizada la curva 'euroswap'.

Por último, en la instrucción interna de inspección, firmada por el propio Director General de Seguros y Fondos de Pensiones, Ricardo Lozano, se subraya que "si de los análisis prospectivos o de la situación de los mercados derivase un riesgo potencial o real al exceder el valor de rescate de las pólizas del valor de realización de los activos asignados, éste deberá ser inmediatamente comunicado a la DGSFP, con indicación de los activos que se destinan a su cobertura".

Contestación a una consulta sobre operaciones de permuta de flujos
Dentro del apartado de 'Consultas contables y de supervisión de entidades aseguradoras', la web de la DGSFP recoge la respuesta a una consulta relativa al tratamiento contable de ciertas operaciones de permuta de flujos [], así como a la validez de las permutas de activos financieros como mecanismos para alargar su duración financiera. En este último punto, desde la Subdirección General de Inspección se contesta que "las entidades aseguradoras podrán permutar sus activos financieros por otros al objeto de incrementar su duración financiera, si bien, y en aplicación del principio contable de prudencia, los activos recibidos se contabilizarán por el valor contable que tuvieran los entregados a cambio, salvo que el valor de mercado de los activos recibidos sea inferior al valor contable de los entregados, en cuyo caso se reconocerá la correspondiente pérdida".
 

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